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고객사는 블록체인 기반 디지털 자산 프로젝트를 기획·운영하는 기업으로 자체 발행 예정인 'A' 토큰 백서의 내용이 국내 법령 및 규제 체계에 부합하는지 여부에 관하여 사전 법률 검토 자문을 요청하였습니다 .

법무법인 민후는 백서에 기재된 토큰의 기능과 권리 구조를 분석하여 해당 토큰이 단순 유틸리티 성격에 그치는지 또는 투자계약증권 등으로 평가될 가능성이 있는지를 중심으로 검토하였습니다. 아울러 수익 배분, 가격 상승 기대를 유도하는 표현, 사업 성과와 토큰 가치의 연동 구조 등 투자성 판단에 영향을 미칠 수 있는 요소들을 종합적으로 분석하였습니다.

또한 토큰 판매 방식, 사전판매 구조, 리워드 프로그램, 유동성 공급 계획 등 유통 단계에서 발생할 수 있는 규제 리스크도 함께 점검하였습니다. 특히 투자자 보호 관점에서 오인 가능성이 있는 표현, 확정적 수익을 암시하는 문구, 과도한 마케팅 표현 등에 대하여는 수정·보완이 필요하다는 의견을 제시하였습니다.

더 나아가 백서의 법적 고지사항, 면책 조항, 리스크 공시 항목의 구체성과 범위에 대해서도 검토하였습니다. 프로젝트의 기술적·사업적 불확실성을 충분히 고지하고 규제 환경 변화 가능성에 대한 안내를 명확히 함으로써 향후 분쟁 가능성을 최소화할 수 있도록 구조적 개선 방향을 제안하였습니다.

이를 통해 법무법인 민후는 해당 토큰 백서가 국내 규제 환경 하에서 과도한 법적 리스크를 부담하지 않도록 사전 점검 의견을 제공하였으며 토큰 발행 및 유통 단계에서의 컴플라이언스 체계를 병행 구축할 필요성도 함께 자문하였습니다.




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